Chciałbyś zyskać na spadku ceny akcji danego instrumentu finansowego? W poradniku tym przeprowadzimy Cię przez pierwsze kroki krótkiej sprzedaży oraz podpowiemy, jak zacząć handlować już dziś. Czy kiedykolwiek zastanawiałeś się, w jaki sposób zyskać na spadku ceny danego instrumentu finansowego? W poradniku tym przedstawimy, w jaki sposób to działa, oraz doradzimy, jak zacząć.
Ceny akcji rosną i spadają każdego dnia, razem z podażą i popytem. Zdarzają się momenty, w których wahanie ta są zupełnie przypadkowe. Jednak w wielu przypadkach ceny akcji spadają w następstwie negatywnych wiadomości na temat Twojej firmy, branży lub całej gospodarki. Jeśli myślisz, że tak się stanie, krótka sprzedaż może pozwolić ci czerpać zyski ze spadków cen akcji.
W tym 3-etapowym przewodniku wyjaśnimy, w jaki sposób działa krótka sprzedaż, oraz jak otworzyć konto u brokera, który ją umożliwia.
Krok 1: Wybierz brokera, który umożliwia krótką sprzedaż
Przed podjęciem decyzji, które akcje, indeksy lub fundusze polegać mogą krótkiej sprzedaży, musisz najpierw otworzyć konto maklerskie, które na nią Ci pozwoli.
Podczas gdy większość głównych brokerów, którzy oferują bezpośredni obrót akcjami, oferuje również konta z depozytem zabezpieczającym, wymagania (w zakresie minimalnych depozytów i wcześniejszego doświadczenia) mogą być dość wysokie. Brokerzy wiedzą, że krótka sprzedaż jest ryzykowna i mogą nie chcieć (lub też działania takie mogą być prawnie zabronione!) pozwolić ci otworzyć rachunek depozytowy, chyba że wykażesz się wystarczającym doświadczeniem handlowym.
Większość najpopularniejszych darmowych aplikacji tradingowych nie oferuje sprzedaży krótkiej, ponieważ jest ona dla brokerów problematyczna.
Na szczęście, wielu brokerów online umożliwia sprzedaż krótką poprzez handel na kontraktach CFD (różnica wyjaśniona została w kroku 2).
Poniżej przedstawiamy najpopularniejszych brokerów CFD umożliwiających krótką sprzedaż:
Krok 2: Naucz się krótkiej sprzedaży
Czym jest krótka sprzedaż?
Krótka sprzedaż (z angielskiego “shorting” lub “going short”) polega na pożyczeniu aktywów, aby sprzedać je dziś (za wysoką cenę), aby jutro ponownie je kupić (po niskiej cenie) i oddać z powrotem do pierwotnego właściciela. Krótka sprzedaż jest ryzykiem, które podejmujesz przewidując, że cena akcji znacząco spadnie.
Jeśli masz rację, a cena akcji rzeczywiście spadnie, możesz spieniężyć pokaźny zysk: różnicę między ceną, po której akcje sprzedałeś, a ceną, po której je odkupiłeś.
W jaki sposób rynek zyskuje dzięki krótkiej sprzedaży?
Krótka sprzedaż jest niezbędna, aby rynek finansowy istniał.
Po pierwsze, krótka sprzedaż może wywierać presję na spadek cen akcji (gdy jest więcej sprzedających niż kupujących), pomagając w ujawnianiu cen i zapobiegając bańkom.
Po drugie, duże zainteresowanie krótko sprzedawanymi akcjami (obecnie sprzedawane akcje krótkie / akcje ogółem znajdujące się na rynku) może być sygnałem dla inwestorów, że firma może mieć kłopoty.
Po trzecie, obecność sprzedawców zajmujących się krótką sprzedażą może mieć efekt dyscyplinujący dla menedżerów spółek publicznych, przypominając im, że złe decyzje będą karane przez rynki.
Jakie są główne typy krótkich sprzedawców?
Istnieją trzy najpopularniejsze typy krótkich sprzedawców.
Pierwszy z nich to day traderzy i inwestorzy krótkoterminowi, którzy używają krótkiej sprzedaży, aby zyskać korzyści wynikające z tymczasowych spadków cen.
Zwykle kupują akcje spółek, które ogłaszają opóźnienia w realizacji projektów lub mogą podlegać krótkoterminowym spadkom cen z innych powodów. Inwestorzy ci zwykle trzymają akcje przez kilka godzin lub kilka dni i rzadko utrzymują pozycje tygodniowe lub miesięczne.
Drugi typ to inwestorzy „kierujący się przeświadczeniem”, są to zazwyczaj fundusze holdingowe, które uważają, że spółka (lub papier wartościowy) jest fundamentalnie zawyżona i są zobowiązani do poniesienia znacznych strat cenowych.
Inwestorzy ci mogą spędzić miesiące lub lata na badaniu firm, szukaniu fałszywych narracji, oszustw lub innych dowodów nieuzasadnionego zawyżenia wartości. Kiedy są przekonani o swojej racji, zwykle publikują swoje ustalenia do wglądu opinii innych inwestorów i inicjują istotne krótkie pozycje, czekając na realizację swojego przeświadczenia.
Słynnym przykładem inwestora typu drugiego jest Steve Eisman (W filmie „The Big Short” Mark Baum), który obstawiał przeciwko CDO i amerykańskiemu rynkowi nieruchomości w latach 2007-08. Innym przykładem jest też Fahmi Quadir, który to przeprowadził atak na Valeant Pharmaceuticals (jak widać w filmie Dirty Money na Netflixie) lub niedawne głośne bitwy Carlsona Bocka przeciwko Casino, TAL Education lub eHealth.
Ostatni typ inwestora to w większości fundusze holdingowe, które używają krótkiej sprzedaż jako część swojej strategii handlowej, zazwyczaj w celach zabezpieczających. Portfele typu long-short mogą być przydatne do zwiększania zysków lub zabezpieczania ryzyka związanego z większymi strategiami handlowymi (np. obstawianie przeciwko beta, momentum itp.).
W jaki sposób działają krótkie akcje?
Istnieją dwa główne sposoby, w jakie inwestorzy detaliczni mogą sprzedawać krótko: poprzez bezpośrednią sprzedaż, lub też CFD, czyli kontrakt na różnicę cenową.
Bezpośredni shorting
Bezpośredni shorting oznacza pożyczenie akcji, sprzedaż ich po zawyżonej cenie, a następnie odkupienie ich gdy cena spadnie, i zwrócenie ich pożyczkodawcy. Aby dokonać bezpośredniej krótkiej sprzedaży, musisz otworzyć kwalifikujący się rachunek (zwykle nazywany „rachunkiem depozytu zabezpieczającego”) u swojego brokera. Będziesz wtedy musiał zasilić konto, a Twój broker może wymagać wysokiej minimalnej kwoty („wymaganego depozytu zabezpieczającego”) albo procent od zawartej transakcji.
Gdy będziesz chciał sprzedać akcje krótko, Twój broker pożyczy ci je oczekując w zamian zapłaty (roczny procent) i sprzeda je za Ciebie. W ten sposób, otwierasz krótką pozycję.
Twój broker będzie następnie stale monitorował wartość Twojej pozycji i porównywał ją z kwotą pieniędzy zdeponowanych na Twoim rachunku zabezpieczającym.
Kiedy zdecydujesz się zamknąć swoją pozycję, Twój broker odkupi i zwróci akcje za Ciebie. Jeśli cena akcji spadła na tyle, aby pokryć opłaty transakcyjne i zwarcie transakcji, wówczas możesz zanotować zysk.
Shorting za pomocą kontraktów CFD
Shorting za pomocą kontraktów CFD jest znacznie prostszy niż bezpośredni. Kosztuje także znacznie mniej. Wszystko, czego potrzebujesz, to podstawowe konto u brokera CFD i trochę pieniędzy na wymaganą marżę.
Jeśli chcesz sprzedać akcje krótko, po prostu złóż zlecenie „sprzedaży” za pośrednictwem CFD. Twój broker w rzeczywistości nie pożycza i nie sprzedaje akcji za Ciebie, ale po prostu bierze drugą stronę zakładu (nie ma akcji, które zmieniają ręce).
Broker nadal poprosi Cię o wniesienie procentu wartości transakcji jako zabezpieczenia. Ponieważ Twoja pozycja jest wyceniana według wartości rynkowej, wymagany depozyt zabezpieczający i dynamika wzrostu depozytu zabezpieczającego są takie same jak w przypadku bezpośredniego shorta. Wymagany depozyt zabezpieczający może być jednak niższy.
Podobnie jak w przypadku krótkich pozycji bezpośrednich, za krótkie pozycje pobierane są dzienne opłaty. Podczas gdy Twój broker może naliczyć szerszy spread bid-ask niż w przypadku kupna i sprzedaży prawdziwych akcji, kilku brokerów CFD zasili Twoje konto dziennymi odsetkami od Twoich otwartych pozycji krótkich.
Ryzyko bezpośredniej sprzedaży krótkiej vs. za pomocą CFD
Istnieje kilka zagrożeń związanych z shortingiem bezpośrednim lub za pośrednictwem kontraktów CFD.
- Wzrost ceny i / lub zły moment: Jeśli cena akcji znacznie wzrośnie, zostaniesz poproszony o wpłacenie większej ilości pieniędzy na konto („wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego” do określonego % wartości pozycji). W ten sposób broker upewnia się, że masz wystarczająco dużo pieniędzy, aby ponieść straty. Cena akcji nie może spaść poniżej zera, ale może rosnąć w nieskończoność, przez co wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego są zbyt duże, aby je spłacić („short squeeze”). Nawet jeśli w końcu będziesz miał rację odnośnie zysku, jeśli twój moment jest zły, wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego mogą zmusić cię do opuszczenia pozycji, zanim się opłaci.
- Zakazy krótkiej sprzedaży: W sytuacjach poważnej zmienności na rynku (np. w 2008 r. lub podczas kryzysu Covid-19) rządy mogą nałożyć zakazy krótkiej sprzedaży, które mogą zmusić krótkich sprzedawców (bezpośrednich, a nawet za pośrednictwem kontraktów CFD) do zamknięcia pozycji na zły czas.
- Wysokie opłaty za akcje, które są trudne do pożyczenia: Ponadto, niektóre krótkie akcje mogą wiązać się ze znacznie wyższymi opłatami za pożyczkę, zwiększając kwotę, o jaką akcje będą musiały spaść, abyś mógł osiągnąć zysk.
- Dywidendy: na koniec, jeśli akcje, które obecnie zajmują krótką pozycję, wypłacą dywidendę, jesteś odpowiedzialny za wypłacenie jej stronie, od której pożyczyłeś akcje (pożyczkodawcy w przypadku bezpośrednich krótkich pozycji, a brokerowi w przypadku krótkich kontraktów CFD).
Inne metody
Oprócz powyższych metod, inwestorzy mogą czerpać zyski ze spadku cen akcji za pośrednictwem innych instrumentów, takich jak opcje lub swapy, chociaż zazwyczaj nie są one powszechnie dostępne dla inwestorów detalicznych. Warto zauważyć, że praktycznie każdy papier wartościowy (akcje, obligacje, fundusze ETF itp.) może zostać skrócony z różnym stopniem trudności.
Podsumowanie
Shorting akcji nie jest łatwy oraz niesie za sobą pewne ryzyko. Może natomiast być bardzo zyskowny, jeżeli transakcja przeprowadzona zostanie we właściwy sposób. Nie zapomnij, że dobry czas na przeprowadzenie operacji shortingu jest kluczowy. Powodzenia!
